DÉCRYPTAGE – Les marchés s’alarment de voir les flux de trésorerie disponible des géants de la tech fondre comme neige au soleil, alors que le retour sur investissement n’est pas toujours au rendez-vous.
Les dépenses des géants de la tech en IA vont-elles monter jusqu’au ciel ? Les dernières publications de Google, Meta, Amazon et Microsoft ne montrent pas de signe de ralentissement, bien au contraire. À eux quatre, ils ont annoncé dépenser pas moins de 1 500 milliards de dollars sur l’année fiscale en cours et la suivante, essentiellement dans la construction de data centers dédiés à l’IA et dans l’achat de coûteuses puces de pointe pour les faire fonctionner. Le rythme est monté d’un cran : le quatuor avait déjà investi 1 000 milliards de dollars entre 2023 et maintenant.
Chaque publication trimestrielle s’accompagne désormais d’une révision à la hausse de ces chiffres. Mais si Wall Street a longtemps applaudi cette vigoureuse politique d’investissement, les marchés commencent à grimacer. Il faut dire que ces dépenses viennent désormais grever les flux de trésorerie disponible de ces groupes. Le « free cash flow » de Meta a ainsi fondu, passant de 8,5 milliards de dollars…
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